Verdad Económica
lunes, marzo 27, 2023
No Result
View All Result
  • Inicio
  • Actualidad
  • Reflexión
  • Entrevistas
  • Diccionario Económico
Verdad Económica
  • Inicio
  • Actualidad
  • Reflexión
  • Entrevistas
  • Diccionario Económico
No Result
View All Result
Verdad Económica
No Result
View All Result

La FED prepara subidas de tipos y el efecto puede no ser el esperado

Diego Quevedo Sánchez por Diego Quevedo Sánchez
31/01/2022
in Actualidad
Reading Time: 4min read
0
Economía
37
SHARES
466
VIEWS
Compartir en FacebookCompartir en Twitter

En la reunión del FOCM del miércoles dejaba entrever un leve endurecimiento de su discurso y dejaba abierta la posibilidad de subidas de tipos en marzo, a un ritmo por determinar según las condiciones. Quizás este mensaje se ha visto suavizado al ver como los mercados se desplomaban de forma considerable. Ya que estos suelen anticipar a futuro unas posibles condiciones económicas.

Lo cierto, es que viendo comentarios de Powell despreciando las probabilidades de una alta inflación que finalmente si estamos sufriendo. Mi visión es que hay que ser muy prudente con lo que comunica el presidente Powell. No descarto que dé marcha atrás a todo lo que va comunicando. Esto ya lo hizo en 2020. Así que mucho cuidado. Lo mejor es atender a indicadores más objetivos que nos van indicando lo que realmente puede pasar.

 

Lo que el mercado descuenta es lo que nos debería importar más allá de lo que Powell diga y que se ha demostrado que suele ser mentira. El mercado descuenta hasta 5 subidas.

El mercado descuenta una primera subida en marzo de este año:
Economía

Segunda subida en mayo:

- PUBLICIDAD -

Tercera subida en junio:

Economía

Cuarta subida septiembre:

Economía y mercados

Quinta subida en diciembre:

Economía y mercados

Como se ve el mercado descuenta en 2022 cinco subidas de tipos. Estas previsiones se basan en las posiciones de los operadores de futuros de fondos federales. Que suelen ser los que más saben de política monetaria y suelen tener una alta probabilidad de acierto. La importancia de los intereses de los fondos federales es tal que dirigen la economía mundial al ser la tasa con la que toda la economía mundial se financia a corto plazo e influye en todo tipo de tasas. Desde hipotecas, swaps,…

Desde mi punto de vista la subida de tipos no será suficiente por si sola para controlar la inflación. No descarto que ocurra un evento casual que si permita contener la inflación.

Economía

Como se aprecia los depósitos de los bancos se ha disparado gracias a los QE. Lo que es probable que solo la subida de tipos por sí misma sea suficiente para contener la inflación y menos con subidas de un cuarto de punto. Porque el exceso de depósitos no es un incentivo importante para que los bancos trasladen las subidas de tipos a los minoristas competiendo por depósitos que ahora mismo hay en abundancia. Ya ocurrió en la anterior subida de tipos de la FED que los bancos no trasladaron la subida de tipos a las cuentas minoristas.

 

Economía

Ni tampoco es un aliciente que los intereses por mantener reservas se mantengan muy por debajo del IPC que está al 7. Por lo cual no preveo que las subidas de tipos marquen alguna diferencia. Lo que provocaría un aumento del gasto de los hogares hacia activos que se revalorizan con la inflación. La FED puede acabar retroalimentando la inflación más que contenerla y provocar un perjuicio mayor.

Ahora la FED se enfrenta a más problemas y no solo de cadena de suministros.

Precio del petróleo
Precio del petróleo
Crecimiento salarios

La FED tiene dos nuevos problemas y estos son más estructurales. El precio del petróleo se está disparando lo que provoca que las presiones inflacionistas no vayan a remitir tan fácil. Y otro los salarios que se aceleran gracias al fenómeno de la gran renuncia. Como consecuencia de un desequilibrio entre la economía financiera y la real. Un proceso de ajuste inevitable. Décadas de abuso de políticas monetarias favoreciendo a Wall Street desencadenaría este ajuste. Lo que lleva a una etapa de menor crecimiento de los beneficios empresariales.

Todas estas trabas ponen a la FED en un problema de difícil manejo. Ya que el exceso de liquidez que han creado con los QE ha dejado atrapada a la FED en una trampa de liquidez. Lo que impide que puedan ajustar la política monetaria sin consecuencias nefastas.

Ahora mismo el riesgo de tener otra repocalipsis es alto. Sobre todo, si los tipos de los fondos federales se disparan por encima de los tipos de la ventana de descuento. La situación que ha creado la FED lo cambia todo ya que no sirve lo que en su momento hizo Volcker subir tipos agresivamente. Ahora mismo requiere de un QT o Ajuste Cuantitativo, venta de bonos con subida de tipos. Y controlando que los diferentes intereses que componen el sistema de piso de la FED no se desajusten provocando una volatilidad en el SOFR que marca los swaps de los mercados de derivados los cuales son 9 veces más grandes que la economía mundial. Pero eso será tema de otro artículo.

- PUBLICIDAD -
Compartir15Tweet9Enviar

Artículos Relacionados

Silicon Valley Bank: ¿Una nueva crisis financiera?

13/03/2023
275

La importancia del desarrollo de actividades punteras en la economía

05/03/2023
177
Subida de precios en la economía

¿Por qué suben los precios?

29/01/2023
237

¿Por qué se producen las burbujas financieras?

17/01/2023
202

Deja un comentario Cancelar respuesta

Lo + Popular

  • Top 10 Economistas del Mundo

    Los diez economistas más influyentes del mundo

    493 shares
    Share 197 Tweet 123
  • Biografía del economista Michael E. Porter

    370 shares
    Share 148 Tweet 93
  • Los ciclos económicos a largo plazo (ciclos de Kondratieff)

    264 shares
    Share 106 Tweet 66
  • Las diez economías más grandes del mundo

    191 shares
    Share 76 Tweet 48
  • Libre Mercado vs. Mercado intervenido, diferentes opciones con diferentes resultados

    96 shares
    Share 38 Tweet 24

Suscríbete al Boletín

Recibe noticias y los últimos artículos en tu correo.

Loading
- PUBLICIDAD -

Verdad Económica es un portal para difundir el debate y conocimiento económico a todos los públicos.

Queremos aportar puntos de vista innovadores y confirmar que la economía es para el hombre y no el hombre para la economía.

Últimos comentarios

  • José Antonio Serrano en ¿Por qué ha caído tanto el Nasdaq?
  • José Antonio Serrano en ¿Será Elon Musk el hombre más importante en la historia de la evolución de la humanidad?
  • Francisco Bustos en La concepción de que el tapering puede contener la inflación puede ser erróneo

Temas

Actualidad Economía Entrevistas Reflexión

Bancos Biografía Bitcoin Capitalismo China Comunismo Covid-19 Crisis Definición Digital Dinero Economía Educación EE.UU. EEUU Empresas España Europa Globalización Historia Inversión Reino Unido Sanidad Sociedad Sostenibilidad Tecnología Trabajo Venezuela Vivienda

  • ¿Quiénes somos?
  • Aviso Legal
  • Política de Cookies
  • Política de Privacidad
  • Contacto

© Verdad Económica 2023

No Result
View All Result
  • Inicio
  • Actualidad
  • Reflexión
  • Entrevistas
  • Diccionario Económico
  • Contacto

© Verdad Económica 2023

Utilizamos cookies para ofrecerte la mejor experiencia en nuestra web.

Puedes aprender más sobre qué cookies utilizamos o desactivarlas en los ajustes.

Verdad Económica
Powered by  GDPR Cookie Compliance
Resumen de privacidad

Esta web utiliza cookies para que podamos ofrecerte la mejor experiencia de usuario posible. La información de las cookies se almacena en tu navegador y realiza funciones tales como reconocerte cuando vuelves a nuestra web o ayudar a nuestro equipo a comprender qué secciones de la web encuentras más interesantes y útiles.

Cookies estrictamente necesarias

Las cookies estrictamente necesarias tiene que activarse siempre para que podamos guardar tus preferencias de ajustes de cookies.

Si desactivas esta cookie no podremos guardar tus preferencias. Esto significa que cada vez que visites esta web tendrás que activar o desactivar las cookies de nuevo.